Columnas de Opinión: Desafíos de los ciclos de los commodities Una fracción significativa de las economías emergentes es exportadora intensiva de commodities. Movimientos en los precios de estos productos pueden generar fluctuaciones en el nivel de ingreso y en las condiciones de financiamiento. Los trabajos previos han asumido que los incrementos y caídas del precio de los commodities inducen el mismo efecto. En un trabajo reciente, junto con terno (suben los spreads soberanos) y se reduAndrea Gazzani y Vicente Herrera (The Asymmetric Effects of Commodity, Price Shocks in Emerging Economies), analizamos la existencia de asimetrías en los cambios de precios de los commodities en un panel de economías emergentes. cen los flujos de capital hacia economías emergentes. El régimen cambiario (fijo o flexible) y la política fiscal no explican estas diferencias de respuesta ante shocks positivos y negativos. Estos resultados tienen implicancias imDisminuciones en los precios de los commodities de exportación inducen una caída rápida y pronunciada en el PIB y la inversión, mientras que los beneficios de aumentos de precios son más graduales y menos significatiportantes para el diseño de políticas óptimas, en especial considerando el endurecimiento en las condiciones de financiamiento producto de caídas en los precios de los commodities. En un contexto de incrementos en la volatilidad del precio del cobre y en la deuda pública de vos. El factor detrás de esta asimetría está en las Chile, resulta fundamental considerar estos recondiciones financieras: ante una caída de presultados en las proyecciones y planificaciones cios, aumentan los costos de financiamiento expresupuestarias. Autor: Alejandro Vicondoa, profesor del Instituto de Economía UC..